La coupe du monde de foot, la canicule en Europe, la reprise du conflit Iran Etats-Unis, des incendies massifs en France et en Espagne…
Les actualités se sont enchaînées en ce mois de juillet sur un rythme peu commun. Une actualité hélas souvent dramatique et anxiogène. Pendant ce temps la planète financière s’intéressait aussi aux publications des résultats d’entreprise qui étaient excellents avec à fin Juillet près de 86% des sociétés américaines ayant publié des résultats supérieurs aux attentes.
L’année 2026 sera certainement un cru exceptionnel pour les bénéfices des entreprises cotées. Ceci explique en partie pourquoi la volatilité des grands indices reste contenue malgré l’actualité anxiogène. Mais il n’aura pas échappé aux investisseurs que les comportements individuels de titres racontent une histoire bien différente. La stabilité des indices qui résistent remarquablement alors que des valeurs emblématiques connaissent des séances difficiles peut être vu comme le signal d’une « saine rotation » permettant à de nouvelles valeurs de prendre le relais.
Sans chercher à savoir si cette volatilité individuelle est un bon ou un mauvais présage, une chose est certaine : Si ces périodes peuvent être compliquées à gérer de prime abord compte tenu des effets de concentration, elles se révèlent sur le long terme plus favorable aux tenants (dont nous faisons partie) d’une philosophie axée sur la diversification et le stock-picking.
Nous revenons sur ces thèmes dans notre lettre d’investissement.
