Il y a un mois environ le pétrole franchissait la barre des 100 dollars, les perspectives de reprise d’inflation faisaient douter les investisseurs et mettaient les marchés d’actions sous forte pression. En quelques semaines, ponctuées de commentaires présidentiels incessants et contradictoires, alors que le cessez-le-feu est timide et le détroit d’Ormuz toujours bloqué, ces doutes paraissent lointains. Les grands indices américains sont au plus haut après avoir inlassablement aligné les séances de hausse au mois d’Avril. Il y a surement un peu d’excès dans le comportement récent des marchés et si la séquence récente passée et les signaux envoyés par les entreprises militent pour rester et être resté investi. La prudence et quelques doutes sur l’évolution future des BPA de certains titres plus liés au consommateur militent aussi pour plus de sélectivité et la période semble propice à la mise en place de solutions plus asymétriques ou stratégies optionnelles pour donner plus de robustesse aux portefeuilles. Les marchés ne sont pas totalement irrationnels ! Nous détaillons ces sujets dans notre dernière lettre d’investissement.
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